PBR 주가순자산비율 (Price to Book Ratio)
PBR = 시가총액 ÷ 자본총계(지배주주지분)
PBR은 회사의 장부상 순자산 대비 주가가 몇 배인지를 나타냅니다. PBR 1배 미만은 회사를 통째로 사서 청산해도 남는다는 뜻으로, 전통적인 가치투자의 출발점이 되는 지표입니다.
PBR 해석 방법
자산 가치가 중요한 은행·보험·지주회사 평가에 특히 유용합니다. 반면 무형자산(브랜드, 기술, 플랫폼)이 핵심인 기업은 장부가에 가치가 반영되지 않아 PBR이 구조적으로 높게 나옵니다.
PBR은 ROE와 함께 봐야 합니다. ROE가 자본비용을 밑도는 기업은 PBR 1배 미만이 정당화될 수 있고, 높은 ROE를 유지하는 기업은 높은 PBR에 거래되는 것이 자연스럽습니다.
자주 묻는 질문
- PBR 1배 미만이면 사도 되나요?
- 낮은 ROE, 자산의 질(재고·매출채권 부실), 지배구조 문제로 만성적 저PBR인 기업이 많습니다. 낮은 PBR의 이유를 확인하는 것이 먼저입니다.